大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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