今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常(c刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思háng)，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也(yě)从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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