随着公募基金2023年一季(jì)报(bào)披露拉(lā)开帷幕(mù)，多位知名(míng)基金经理调(diào)仓换(huàn)股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，看好半导体、电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机(jī)会。他(tā)认为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直(zhí)类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体和制造业(yè)正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会(huì)继(jì)续在新 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布了一季报，均谈(tán)到了自己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大幅调入AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华(huá)中(zhōng)小盘(pán)精选(xuǎn)、银(yín)华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持(chí)有、银华(huá)心选一年持(chí)有A 在今年(nián)一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华心兴三年持(chí)有A 则在一(yī)季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是(shì)银华心(xīn)兴三年(nián)持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三(sān)年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大(dà)重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中(zhōng)科创(chuàng)达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精(jīng)密成为第(dì)一大重(zhòng)仓股，截至一季(jì)报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还(hái)增持了精测(cè)电子，较去(qù)年底增加(jiā)了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时(shí)代(dài)、晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、德业股份、晶科能源、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季报，该(gāi)基金分别持有紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李晓(xiǎo)星再(zài)次(cì)用“千(qiān)字小(xiǎo)作文(wén)”表(biǎo)达(dá)了自(zì)己对市场的看(kàn)法，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于今(jīn)年(nián)国内的宏(hóng)观判断依(yī)然(rán)是经济(jì)整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调(diào)整继续升级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判断由于国家自身实力的(de)不断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国际(jì)形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季(jì)度市场最火热(rè)的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后(hòu)又一革命性的(de)技(jì)术(shù)，现象级应用推出后，国内外各(gè)巨头加速入局。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力(lì)产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(wèi)用户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持(chí)看好国产(chǎn)替代方(fāng)向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产(chǎn)供应商积极(jí)验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)接近尾声(shēng)，经历了过去几个(gè)季(jì)度的(de)去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度，数据中(zhōng)心(xīn)有望率(lǜ)先回暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被市场抛弃(qì)较(jiào)多(duō)的板(bǎn)块，交(jiāo)易占比和(hé)估(gū)值已经处(chù)于历史偏低的位置(zhì)。只是(shì)市场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块更(gèng)多地关注(zhù)利空(kōng)。我们总体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更(gèng)多(duō)是(shì)对(duì)于(yú)一个(gè)下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这(zhè)些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位以及(jí)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源(yuán)相关个股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，信达(dá)澳亚(yà)基金冯(féng)明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股(gǔ)票仓(cāng)位从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科(kē)技创新(xīn)一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为(wèi)例，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增(zēng)持了科达(dá)利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度(dù)最大的(de)是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪则退(tuì)出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不(bù)同程度减持(chí)，其中，减持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目(mù)前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情(qíng)复(fù)苏(sū)后的调整修复，经(jīng)济(jì)先(xiān)是在大家(jiā)“强(qiáng)复(fù)苏(sū)”的(de)预期(qī) 中趋于明显的(de)回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出(chū)现(xiàn)了(le)显著的回(huí)调(diào)，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体 和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季(jì)报中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通(tōng)道(dào)，在海外(wài)加息进入(rù)尾(wěi)声后，社会(huì)流动性(xìng)将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益市场(chǎng)行情的开展，二季(jì)度(dù)指数仍有可能(néng)会(huì)是震荡上行的(de)态势。

　　一季(jì)度，王睿减(jiǎn)表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标价的(de)相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其(qí)代表作中信(xìn)保诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度(dù)增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在(zài)一(yī)季报(bào)中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏大的命(mìng)题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方(fāng)式带(dài)来重大变化的(de)技(jì)术变革，值得我(wǒ)们(men)投入非常(cháng)多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另(lìng)一方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估(gū)这项技术革命给具体公(gōng)司和行业格局带来的(de)影响，也不能给出大部分公司(sī)一个相对清晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们一季度暂时还没(méi)有明显(xiǎn)增(zēng)加相关的(de)持仓(cāng)。后续我们会(huì)紧密跟踪。一(yī)季度我们(men)持仓较多的(de)电(diàn)动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的信心出现了波(bō)动。投四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思资者预期变化导致部分个股出现(xiàn)了较大回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值(zhí)水平处于(yú)历史较低位置，而(ér)这两个行业未(wèi)来的发展方(fāng)向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着(zhe)时间(jiān)增长，而非随(suí)着利润波动。所(suǒ)以在海量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长期(qī)因素，淡(dàn)化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素。人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到它(tā)带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。好资产的(de)标准是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得长、平均(jūn)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表(biǎo)作中泰(tài)星元价值优选A代表作为例(lì)，该(gāi)基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合(hé)没有大(dà)的变(biàn)化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国(guó)经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较低(dī)估(gū)值水平(píng)，让我们可(kě)以在热点不断切(qiè)换的市(shì)场(chǎng)中保持(chí)平和。但投资是一项苦差事，需要(yào)随(suí)时(shí)准(zhǔn)备(bèi)证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需(xū)要保(bǎo)持学(xué)习，永远没有躺平的一天。

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