在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能(né咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ng)业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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