金融(róng)界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合(hé)人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经历(lì)了一季度(dù)的(de)爆发式增(zēng)长后(hòu)，信贷(dài心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部(bù)分(fēn)银行信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问(wèn)题(tí)，中信证(zhèng)券(quàn)认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理财产品在季末到期，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在(zài)下(xià)季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了企业(yè)经营(yíng)活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存(cún)款减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存(cún)款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得(dé)出类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前(qián)期(qī)购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(m心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思éi)有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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