在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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