华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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