近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selec京j属于北京哪个区的车tion Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

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　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity F京j属于北京哪个区的车und - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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