财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始(shǐ)钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ong>金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支(zhī)撑钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量trong>。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续(xù)提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份额(é)，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等，具(jù)体情(qíng)况(kuàng)如下(xià)：