昨天深夜(yè)，美国债(zhài)务上限谈判(pàn)突然(rán)中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上(shàng)限谈判代表格雷(léi)夫斯与白(bái)宫代表(biǎo)举行(xíng)闭门会议，但(dàn)会议(yì)开始(shǐ)后不久就(jiù)突然离开。格(gé)雷夫斯说：白(bái)宫谈判(pàn)代表实在(zài)不(bù)可理喻，目前(qián)谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知(zhī)道双方(fāng)是否会在(zài)周五或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔传出了(le)有望暂停加息的(de)鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称，银行(xíng)业的压力(lì)可能(néng)影响联储的(de)利(lì)率路径，若源于银行业危(wēi)机的信(xìn)贷环(huán)境(jìng)收紧(jǐn)导致经济(jì)放缓，美联(lián)储可能不必(bì)让利率(lǜ)升到(dào)原(yuán)应有的(de)高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息(xī)25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可能性为(wèi)77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易员似(shì)乎(hū)更受债务上(shàng)限事态发展的(de)影响。

　　鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)期间(jiān)，美股(gǔ)跌幅收窄；美债价格(gé)跳涨、收(shōu)益率跳水，对利率前景敏(mǐn)感的两年期美(měi)债收益(yì)率迅速(sù)远离他讲(jiǎng)话前所(suǒ)创的两个(gè)月来高位，一度较高位回落(luò)超过10个基点；美元(yuán)指数(shù)刷(shuā)新(xīn)日(rì)低，加速跌离周四所创的3月末以来高(gāo)位。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美(měi)元(yuán)的跌势(shì)未改(gǎi)。

　　最终，美(měi)股周五高开低(dī)走，受债务上限谈(tán)判(pàn)暂停拖累(lèi)三大(dà)股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门(mén)中概股走势(shì)分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基本金属(shǔ)涨(zhǎng)跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦(lún)锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦(lún)铜(tóng)周(zhōu)五收盘大致持(chí)平(píng)一周前水(shuǐ)平，都止住(zhù)四周连跌(diē)之(zhī)势(shì)。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大(dà)周(zhōu)跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新(xīn)消息称，美国(guó)白宫谈(tán)判(pàn)代(dài)表已(yǐ)抵(dǐ)达会场(chǎng)，准备继续(xù)进行债务上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。

　　美国(guó)国会(huì)众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡表示(shì)，共和党人将于北(běi)京时间今天上午重返谈(tán)判桌，恢复债务谈(tán)判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不了任何问题，将(jiāng)阻(zǔ)止拜登推动(dòng)的增加(jiā)政(zhèng)府(fǔ)开支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政(zhèng)部现金余额截至(zhì)5月18日进一步降至(zhì)573亿美元(yuán)。截至(zhì)5月(yuè)17日，美国财政部财政(zhèng)紧急措施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)2％目标，鉴于信(xìn)贷压力可(kě)能无需(xū)继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名(míng)为“货币政策观点(diǎn)”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场(chǎng)关(guān)注他提供的利率(lǜ)路径线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)强调，“美国通(tōng)胀远(yuǎn)远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗(kàng)通胀失(shī)败(bài)，将(jiāng)造成(chéng)漫(màn)长的(de)痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力(lì)于”让通胀(zhàng)重返目(mù)标2％的承诺，物价(jià)稳(wěn)定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽(gē)派(pài)信(xìn)号称，自己(jǐ)倾(qīng)向于支持(chí)6月会(huì)议暂不加息(xī)，而且银行业危机导(dǎo)致的信贷条(tiáo)件收紧，可能意(yì)味(wèi)着美(měi)联(lián)储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能对经济增长、就业(yè)和通(tōng)胀造成(chéng)的(de)负面影响，可能无需（继续）加息至(zhì)那么高的水平(píng)就能成功打(dǎ)压(yā)通(tōng)胀。美联储在收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策方(fāng)面已取得(dé)长足进步(bù)，政策立场(chǎng)现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的风险正变(biàn)得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄今(jīn)为止收紧政策的(de)效(xiào)应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收紧(jǐn)程(chéng)度等多重不(bù)确定性。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察更多数据和未来前(qián)景的演变，然后再决定可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同(tóng)时，鲍(bào)威尔也强调季度经(jīng)济预测的准确度通常存(cún)在(zài)挑战，他上述提到(dào)的(de)观点及其能实(shí)现的程度(dù)也都存(cún)在不确定性，理由(yóu)是“未来(lái)前景面临(lín)着历史(shǐ)性(xìng)高企的(de)不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这(zhè)说明银行业危机后(hòu)，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔点明银(yín)行业(yè)压(yā)力将影响货币决策。

　　产业供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻璃(lí)连(lián)续(xù)下行

　　近期(qī)纯(chún)碱和(hé)玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期(qī)货继续(xù)深(shēn)跌，盘中纯(chún)碱2306合(hé)约(yuē)触及跌停。昨日盘(pán)后(hòu)，郑商(shāng)所发(fā)布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供(gōng)需结(jié)构预期转弱；二是(shì)宏观环境不乐观(guān)；三是交易者在对冲操作(zuò)中将纯碱玻(bō)璃作(zuò)为空头(tóu)配(pèi)置(zhì)。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽(suī)都偏弱，但南华(huá)研(yán)究(jiū)院能化分析(xī)师李嘉豪认为，各自的原因(yīn)并不相同。纯(c巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么hún)碱周五跌幅(fú)较大的主要原因在于远(yuǎn)兴投产的消息面刺激，使得盘面出(chū)现较大跌幅。除此之外，本周(zhōu)检(jiǎn)修量增加，库存依旧累库，可见下游(yóu)的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万吨(dūn)，对供(gōng)需关系也存在一定的影响。在现货(huò)松动、投(tóu)产预期、库存累库(kù)的影(yǐng)响下(xià)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么，纯(chún)碱价格持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主要原因在于前(qián)期（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补库至(zhì)环(huán)比(bǐ)高位。”他说，短期(qī)价格松动，中下(xià)游的备货情(qíng)绪出(chū)现(xiàn)一定的谨慎或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了(le)较为明显(xiǎn)的下滑。在(zài)现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格(gé)跌(diē)幅(fú)较(jiào)为(wèi)明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商期(qī)货分析师江文敏具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主要(yào)市(shì)场交易点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投(tóu)产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增(zēng)天然碱产能150万吨，后续2号线原计划(huà)于6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3B号线原计(jì)划于(yú)9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然(rán)碱(jiǎn)预计生产成(chéng)本在1000元/吨以内。纯(chún)碱盘面在大(dà)量(liàng)新增产(chǎn)能和低成本纯碱(jiǎn)的叠加(jiā)作用下持续走低，周五又逢远兴能源(yuán)点火的信(xìn)息落地(dì)，市(shì)场(chǎng)看空情绪高涨，推(tuī)动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结构(gòu)在9月会发生变化，这是市场早已预期(qī)的，市场也已充分计价，这一点从(cóng)9月合约的深贴水可以得到验证。在(zài)这个供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的预期下，产(chǎn)业链开始形成负反馈，纯(chún)碱现(xiàn)货价(jià)格也(yě)出现崩塌，这(zhè)一点从近月合约的跌幅和现货向(xiàng)期(qī)货回(huí)归(guī)的方式收敛(liǎn)基(jī)差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示，近期(qī)市场主要交易点(diǎn)是需(xū)求转弱，供应(yīng)上升。因为(wèi)玻璃深(shēn)加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支撑，5月(yuè)中旬订(dìng)单(dān)天数为16.4天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相(xiāng)比4月降低(dī)。从玻璃产销数(shù)据来看，5月沙河(hé)地区产销数据(jù)平均为(wèi)65％，湖北地区产(chǎn)销数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月(yuè)将新(xīn)增(zēng)日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日熔(róng)量400吨，9月新增日(rì)熔量(liàng)1200吨，10月减(jiǎn)少日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到巅(diān)峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比(bǐ)较弱，主要是高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去(qù)库逻辑下出现过反巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么弹，但反弹(dàn)后利润改善很多(duō)，加之终(zhōng)端表现并(bìng)不乐观，因此又出(chū)现大幅(fú)回落。

　　从宏观(guān)因素(sù)看，闾振兴(xīng)介绍(shào)，在欧美(měi)经济衰(shuāi)退预期、国内(nèi)经济复苏(sū)不及预期的背景下，整个工业品价格(gé)承压(yā)，纯碱此前(qián)强势的(de)中观逻(luó)辑终敌(dí)不过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市场资金在做(zuò)强(qiáng)弱对(duì)冲(chōng)，而纯碱和玻(bō)璃(lí)正是空头配置，强(qiáng)化了二者(zhě)的(de)弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或(huò)将(jiāng)持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪(háo)表(biǎo)示，纯碱主要关注检修是否能带来(lái)现(xiàn)货价格短期的企稳，但中长(zhǎng)期(qī)价格下跌(diē)至成本线为(wèi)大概(gài)率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩，而短(duǎn)期检修的兑现有限，因(yīn)此检(jiǎn)修仅为长期趋势下(xià)的扰动(dòng)，商品从偏(piān)紧到过剩的周期(qī)中，价(jià)格趋(qū)势预计继续向下(xià)。”他说，对(duì)于(yú)玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下(xià)游(yóu)的备货意愿何时能(néng)够起来(lái)：一是(shì)等待下游(yóu)的原(yuán)料(liào)库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期来(lái)看，下游以消耗前期库存(cún)为主，需求缺乏(fá)弹性，价(jià)格预期偏(piān)弱。后市关注在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是否(fǒu)依(yī)旧具有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为(wèi)，除非价格(gé)开始冲击(jī)成本(běn)，或是供需上有重大改变，否则(zé)纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)依(yī)然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线(xiàn)资金(jīn)离场或使得(dé)低位波动加(jiā)大。”他说(shuō)，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供(gōng)需预(yù)期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品(pǐn)种看(kàn)，江文敏(mǐn)表(biǎo)示(shì)，纯(chún)碱后市仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远(yuǎn)兴能源(yuán)的后(hòu)续投产进展、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面(miàn)或将(jiāng)维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱(ruò)势(shì)也将继续保持(chí)，中长(zhǎng)期则视终(zhōng)端需求变动来判断是否维持弱势，可(kě)重点关(guān)注下游深加工订单(dān)情(qíng)况、地产施工端情况。若(ruò)后期地(dì)产(chǎn)施工端主(zhǔ)体封顶数量较多，那么(me)玻璃的需求量将抬升(shēng)，下游(yóu)深加工订单数(shù)量也将因此抬升(shēng)，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么