昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报(bào)道，知情人(rén)士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双方(fāng)在可自(zì)由支配开(kāi)支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不(bù)会是(shì)一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需要立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的精(jīng)简协(xié)议。另(lìng)一位消(xiāo)息(xī)人士称，预计谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额(é)，包括军(jūn)费(fèi)开支，但让议(yì)员们在未(wèi)来几个(gè)月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定(dìng)住房(fáng)和(hé)教育等类别的细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可(kě)自由(yóu)支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的(de)27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应(yīng)该削减这(zhè)一(yī)领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个(gè)月来首次面对(duì)面会议不太(tài)可能(néng)采取新的措(cuò)施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势并(bìng)及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡(héng)价(jià)格，以确保生(shēng)产者和(hé)消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映了市(shì)场对全球宏观(guān)经济形势的(de)评估。美国加(jiā)息阻碍了(le)油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易(yì)员们完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便(biàn)加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下(xià)来两次(cì)会议中美联储肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规(guī)模通常都是25个基(jī)点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和(hé)收盘(pán)历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第(dì)九家(jiā)市值突(tū)破1万亿美元的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股史上最大单(dān)日市(shì)值增长(zhǎng)规模(mó)，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股(gǔ)各(gè)自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度(dù)积极的展望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的利(lì)益远超人们预(yù)期(qī)。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在(zài)AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占(zhàn)据(jù)主(zhǔ)导地(dì)位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期(qī)再次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌(diē)是宏观和(hé)产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层(céng)面(miàn)，目前(qián)美国两(liǎng)党对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没有达(dá)成(chéng)一致(zhì)，随(suí)着截(jié)止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而(ér)从美联(lián)储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的(de)社(shè)融和(hé)固定资产投资等(děng)经济(jì)数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料(liào)价(jià)格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及(jí)预期(qī)以(yǐ)及原料成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游需求恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策(cè)也进一步(bù)压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下三(sān)个方面的(de)问(wèn)题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表(biǎo)现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交易未能如期(qī)出(chū)现(xiàn)，但国内市(shì)场利空(kōng)在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增(zēng)加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临继续(xù)压减。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)经历(lì)4-5月份的(de)政策不(bù)及(jí)预期(qī)后(hòu)，国内下(xià)一(yī)个相对重要的政(zhèng)策时(shí)点可(kě)能在(zài)7月(yuè)的半年(nián)度(dù)经济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格(gé)底部的确立需(xū)要黑色(sè)商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即(jí)铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不(bù)过(guò)，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动(dòng)力煤(méi)价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或(huò)延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需(xū)格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品(pǐn)价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下探之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢现货目前回(huí)归(guī)20可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁20年疫情初期的(de)价(jià)格区间(jiān)有利(lì)于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和(hé)钢材(cái)社会(huì)库存较近年(nián)同期(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁qī)偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和(hé)市场力量(liàng)的(de)供应(yīng)压减速(sù)度加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年(nián)显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于(yú)钢材出口再(zài)上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价(jià)格(gé)保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月(yuè)中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在后(hòu)续进入(rù)减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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