今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战0000; line-height: 24px;'>一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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