大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28美女脱了个精光露出奶囗和尿囗个交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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