北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗年(nián)下半年新能源行(xín限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗g)业整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗确的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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