近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来新的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fu唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好nd I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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