财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思，此次(cì)主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(hu裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(y裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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