看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生(shēng)严更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注(zhù)实际(jì)消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思(sī)路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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