今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(d雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗e)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xī雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗n)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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