在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价(jià曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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