今年(nián)以来基金(jīn)代销机构被(bèi)基金(jīn)公司解(jiě)约(yuē)的(de)情形明显(xiǎn)增多。

　　近日，又(yòu)有多(duō)家基金公司发布与基金代(dài)销机构解约的公告。截(jié)至6月1日(rì)，今年以来(lái)已有18家基金公(gōng)司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金代销(xiāo)机构终(zhōng)止合作。而从机构类(lèi)型看(kàn)，中(zhōng)小(xiǎo)型独立基金销售机(jī)构居(jū)多(duō)，此外(wài)，也有银行(xíng)和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，近年来由于经(jīng)营不善或(huò)违(wéi)规，已(yǐ)有多家基金销售机构主动或被动注销牌照。

　　业内人士认为，基金公司与基金销售(shòu)机构之间(jiān)的合作本就是双向选(xuǎn)择，在高质量发(fā)展背景下，基金公司严格筛(shāi)选代(dài)销机构(gòu)也是(shì)降本增效的主流选择。未来，基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态(tài)或将持续。

　　公募密集终(zhōng)止与基金(jīn)代销机(jī)构(gòu)合作

　　6月1日，西部利(lì)得基金发布公告，自(zì)2023年(nián)6月9日起，终止浦(pǔ)领(lǐng)基金办理(lǐ)该公司旗下基金的相(xiāng)关销售业务(wù)。值得注意的是，今(jīn)年以来(lái)，还有(yǒu)方正富邦(bāng)基金、平安基(jī)金，以及海富通基金停止了与浦领基金的基金销售合作(zuò)关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经与北京虹(hóng)点基金销售有限公司、上(shàng)海凯(kǎi)石财富基金销售有限(xiàn)公司协(xié)商一致，自2023年(nián)5月(yuè)29日(rì)起，上述基(jī)金销售机(jī)构将不再代理销售公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就在此前的5月18日(rì)，长盛基金也发布公(gōng)告称，与方德保险代理有限公(gōng)司、民商(shāng)基金销售(shòu)（上海）有限公司(sī)协商一致，自(zì)2023年5月(yuè)18日起，上述基金销(xiāo)售(shòu)机构将不再代理公司(sī)旗下所有公募(mù)基金(jīn)。自公告之日(rì)起(qǐ)，上述(shù)公司不再办理本公司(sī)旗下基金的开(kāi)户、认购、申(shēn)购等基金买入的相(xiāng)关(guān)业务，只(zhǐ)保留赎回(huí)业务，直(zhí)至所有客户赎回(huí)全(quán)部份额。而在今年(nián)4月，西部利得基金、上(shàng)银基金也终止了与民商基金的基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)合作，上银基金则于2月终止与该(gāi)机(jī)构的合作(zuò)关系，但也(yě)有宝(bǎo)盈基金、万家基金(jīn)新增(zēng)与民商基金的销售(shòu)合作。

　　据中国基金报记者统计(jì)，截至(zhì)6月1日，今年以来(lái)，已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有3家(jiā)基(jī)金公司(sī)终止合计7家独(dú)立基金销售机(jī)构的合作；3月，有8家基金公司终止了合计17家(jiā)独立基金销售(shòu)机构的代销合作，其中包括(kuò)1家保(bǎo)险公司；4月，有5家基金(jīn)公(gōng)司终止了合计6家(jiā)独立基金销(xiāo)售机构的合作；5月以(yǐ)来，则已(yǐ)有9家(jiā)基(jī)金(jīn)公司宣布终止了合计12家(jiā)基金代销机构(gòu)的合作，这(zhè)其中包(bāo)括独立基金销(xiāo)售机构、银行和保险。

　　目(mù)前这些代(dài)销机(jī)构中，正融(róng)基金(jīn)解除合作关系的基(jī)金(jīn)公司(sī)最多，年(nián)内已有5家；而(ér)基(jī)金公(gōng)司(sī)中，长盛基金解(jiě)除合作关系(xì)最为频繁，3月以来几乎每月都会和基(jī)金代销机构解除合(hé)作关系，目(mù)前已累计解(jiě)约(yuē)11家(jiā)，海富通基(jī)金今年2月(yuè)和3月分别(bié)解除5家(jiā)合作(zuò)关系，已累(lèi)计10家。

　鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点　严格(gé)筛选代销机构

　　助推降本增效(xiào)

　　整体来看(kàn)，前述被(bèi)解约的基(jī)金销(xiāo)售机构多为中小型机构。

　　业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)代销机构数量增多及(jí)监(jiān)管趋严，近几(jǐ)年(nián)公募(mù)基金公司对(duì)于代销机(jī)构的选择标(biāo)准也(yě)在(zài)提(tí)高。在高质量发(fā)展背景下，严格筛(shāi)选基金代销机构，也是实现(xiàn)降本增(zēng)效(xiào)的一(yī)大举措。

　　一家基金公司内部人员表示(shì)，基金(jīn)公(gōng)司终止与销售(shòu)机(jī)构(gòu)的(de)合(hé)作，无非是(shì)以下三种情况：一是基(jī)金销量一直得(dé)不到有效增长，对基(jī)金公司(sī)整体(tǐ)基(jī)金销售(shòu)贡献不大；二(èr)是受到监管处(chù)罚；三(sān)是销售机构主业发生改变。

　　“实(shí)际(jì)上，前两年(nián)就这样终止过一轮，理由无非就(jiù)是这些。”但该(gāi)内部(bù)人员(yuán)也坦言，今年以(yǐ)来(lái)权益市场低迷，基(jī)金销售困难也加速了对尾部销售机(jī)构的淘汰。“上太多销售合作(zuò)机构，没有太(tài)大意义(yì)，只(zhǐ)是徒增后(hòu)台工作量。”

　　华林证(zhèng)券董事总经理贾志(zhì)也表示，基金公(gōng)司终止与代(dài)销机(jī)构的合作，通常(cháng)是基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构(gòu)销售能力较弱，且又受到(dào)监管的处罚，就会很果断(duàn)地解除(chú)合作关系。“基金公司与基金代销机构的合作是市(shì)场(chǎng)化的，要考虑维护成本与合作的潜力，基金公司会依据(jù)自身的发展状况有选择的与(yǔ)基金(jīn)代销机构(gòu)合(hé)作。”

　　北方一家公(gōng)募公(gōng)司渠(qú)道负(fù)责人透(tòu)露，其所(suǒ)在公(gōng)司选择基金销售公司，有一套完整的基金销(xiāo)售评估办法(fǎ)，比(bǐ)如基金销(xiāo)售保有规(guī)模(mó)、机(jī)构成立时间、综(zōng)合能力，以及与哪些公司合作(zuò)等(děng)都(dōu)是(shì)考核的要素(sù)，其中(zhōng)，要求其公募基金销售保有规(guī)模排名(míng)排名前100，是硬性(xìng)指标。

　　“跟基金销售机(jī)构合作后，需要对(duì)接系统，每年要付(fù)出系统维护(hù)成本(běn)，很多(duō)销售公司(sī)一年(nián)的保(bǎo)有量也没(méi)有多少(shǎo)，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人透(tòu)露，即便是前100名(míng)，也有相当(dāng)一部分达不到标准。

　　在(zài)贾(jiǎ)志看来(lái)，基金(jīn)公司(sī)与基金代销(xiāo)机(jī)构的(de)合作是(shì)双向选(xuǎn)择，基金公(gōng)司希望能(néng)有销售能力强的机构(gòu)合作，头部代销机构也会(huì)对基金公司(sī)的(de)投研能(néng)力(lì)，管理规模，也有(yǒu)一定的(de)要求(qiú)。

　　此外，另(lìng)据某(mǒu)基金(jīn)研(yán)究人士称，目(mù)前基金(jīn)代销的(de)机(jī)构主要分为(wèi)银行、第三方基(jī)金销售机构，以及(jí)券商(shāng)，从禀赋来说，各有(yǒu)千秋，比如(rú)，银(yín)行在渠道方面基础较强，更擅长固收类(lèi)产品的服务，第三方销售渠道线上渠道(dào)较强，尤(yóu)其是(shì)蚂蚁、天天等(děng)互联(lián)网平台流(liú)量(liàng)形成显著护城河，随(suí)着AI演进，领先地位将更(gèng)加夯实(shí)，而券商(shāng)是以线下(xià)营(yíng)业部为抓(zhuā)手，对权益类产(chǎn)品服务能力较强(qiáng)。

　　贾志表(biǎo)示，未来的基金(jīn)销售市场(chǎng)，主要还是在银行(xíng)渠道(dào)和头部互联网公司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的力(lì)量。

　　马太效应显(xiǎn)著(zhù)

　　基金代(dài)销行业优胜劣汰或将持续(xù)

　　近年来，马太效应(yīng)依然是基(jī)金销售(shòu)行业所面临的(de)重(zhòng)要趋(qū)势。

　　中(zhōng)国基金业协(xié)会最新公(gōng)布的公募基金销售保有(yǒu)量数据显(xiǎn)示，一季度，三方机构销售增长最为明显(xiǎn)，互联网流量优势继(jì)续发力，银行、三方、券(quàn)商代(dài)销占(zhàn)比已(yǐ)从过去6：2：2变为(wèi)接(jiē)近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基(jī)金(jīn)销售渠道中(zhōng)，头部机构(gòu)竞争优势更为突出。截至今(jīn)年一季度末(mò)，公募(mù)基(jī)金销售保有规模前100强中，21家(jiā)独立基金销(xiāo)售机构(gòu)保有2.81万(wàn)亿非货币市(shì)场(chǎng)公募基金。而前(qián)三名(míng)蚂(mǎ)蚁基金、天天(tiān)基(jī)金、腾安(ān)基金(jīn)合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中(zhōng)排在末位的泛华普益基金销售有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，其非货币市(shì)场公募基金保有规模(mó)为54亿元(yuán)，首尾(wěi)差距十分明显(xiǎn)，未上榜的(de)独(dú)立基金销(xiāo)售(shòu)机构保有(yǒu)规(guī)模则更少。

　　另据(jù)Wind统计(jì)，截至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销机构中，目(mù)前共有26家基金销售(shòu)机构的代销(xiāo)基(jī)金(jīn)数量(liàng)在(zài)7000只以上，与此同时，也有111家基(jī)金销售机构代销数量(liàng)不足百只。而(ér)在115家独立基金销售机构中，15家(jiā)代销数(shù)量在7000只以上，17家(jiā)代销不足白只。其中，还(hái)有6家目(mù)前(qián)只跟1家基金公(gōng)司合(hé)作。

　　实(shí)际上，近(jìn)些年来基金销售行业分(fēn)化(huà)更趋明显，不少中小(xiǎo)型(xíng)基(jī)金销售机(jī)构在行(xíng)业大洗牌中(zhōng)退(tuì)场。

　　今年4月(yuè)18日，根据证监会网(wǎng)站显示，近期深圳(zhèn)前海凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向中国证券监(jiān)督管(guǎn)理委(wěi)员会提交了注销公募证券(quàn)投资基金销售业务许(xǔ)可证的申(shēn)请，根(gēn)据《行政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集(jí)证(zhèng)券(quàn)投资基金销售(shòu)机构监督管理(lǐ)办法(fǎ)》等有关规定(dìng)，中(zhōng)国证券监督管理(lǐ)委员(yuán)会(huì)决定注销(xiāo)深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公司公募证(zhèng)券投资基金销(xiāo)售业务许可证(zhèng)。

　　同样是在4月，上(shàng)海证监局挂(guà)出了(le)注销(xiāo)永鑫保险(xiǎn)销售服务有限公司公(gōng)募证券投资(zī)基金销售业务许可证(zhèng)的公(gōng)示。永(yǒng)鑫保(bǎo)险销售也(yě)是目前第(dì)一家主动注销基金(jīn)销售(shòu)牌(pái)照的(de)保险代理公(gōng)司。

　　实际上，近年来(lái)，有不(bù)少基金代销(xiāo)机构由于经营困难(nán)等(děng)原因，主(zhǔ)动注销基金销售牌(pái)照，退出竞(jìng)争行业。比如河南(nán)安存基金、科地瑞(ruì)富基金、晟视天下基金、植(zhí)信(xìn)基(jī)金、唐鼎(dǐng)耀华基金等多家机构都选择主(zhǔ)动注销基金代销牌照(zhào)。

　　不(bù)过，也有机构是由于违规等(děng)原(yuán)因(yīn)被(bèi)吊销牌照，比如，去年(nián)12月，上(shàng)海证监局(jú)发布消(xiāo)息(xī)，宣布注销上海久(jiǔ)富财富基金销售(shòu)牌照。此(cǐ)前，泰诚财富、财(cái)路基金、大泰金石基(jī)金(jīn)等第三方代销(xiāo)机构也(yě)被吊销了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势(shì)下，未(wèi)来(lái)基金(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点jīn)代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣汰生态或将持(chí)续。