券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归(guī)母净利(lì)排名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shā其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义ng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资(zī)产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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