近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面(mià方差分析英文缩写，方差分析英文翻译n)和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细(xì)方差分析英文缩写，方差分析英文翻译分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产注入上方差分析英文缩写，方差分析英文翻译市(shì)平(píng)台(tái)或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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