钠(nà)电池产能规划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密(mì)度(dù)较低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作(zuò)如日中天之(zhī)际(jì)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个(gè)人投资(zī)者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一口气(qì)收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并(bìng)在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池业务(wù)未来规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易(yì)所(suǒ)关(guān)注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法(fǎ)让市(shì)场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交(jiāo)易(yì)所回复函和(hé)2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农(nóng)业银行(xíng)等(děng)组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行(xíng)处(chù)于正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年(nián)后(hòu)公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除了(le)资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产能如何(hé)消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新(xīn)能(néng)源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池(chí)落地(dì)的产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年(nián)钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在(zài)此前(qián)锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电池的(de)平(píng)衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不太(tài)可能成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本(běn)优势就依然存在，并且随(suí)着(zhe)技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本(běn)空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润(rùn)率下降或(huò)也(yě)是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定(dìng)价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募(mù)投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地点变更为重10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该(gāi)项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的(de)预(yù)期(qī)相去甚远。

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