华尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Gro晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里up）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险(xiǎn)的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里的(de)主要业务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的(de)救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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