大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　池子为什么被封杀p>

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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