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2016年是什么年国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均接近2016年是什么年(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需(xū)求，存货(huò)增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店(diàn)开店有望(wàng)匹配释(shì)放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际(jì)金价(jià)来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升(shēng)市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处(c2016年是什么年hù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及(jí)下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。