今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一(yī风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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