金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和(hé)订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来(lái)看，投产的(de)变数预(yù)计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是苏三起解的故事，苏三起解的故事简介驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)下游原片(piàn)库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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