在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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