公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了(le)不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特(tè)别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股票(piào)市(shì)场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一季度(dù)疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围内乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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