今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权(quán)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(s旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容hí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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