本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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