总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(qu中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗án)品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突(tū中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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