财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是上海车(chē)展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提(tí)振士气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人(rén)士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部(bù)反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看终端(duān)需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的(de)指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者(zhě)预(yù)判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业(yè)链分(fēn)工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价(jià)是(shì)正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价(jià)值链的(de)合(hé)理分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士(shì)和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期(qī)需求下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材(cái)料(liào)价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一(yī)关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池(chí)厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初(chū)的(de)市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左右。<修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜/strong>业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回收布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端(duān)材料(liào)回收的产能(néng)也在(zài)稳步爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库(kù)存水平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策(cè)动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业(yè)不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(dù)营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司(sī)，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年(nián)轻松(sōng)赚出了(le)0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮(lún)价(jià)格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大(dà)的(de)两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的(de)新能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他(tā)们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调(diào)整。但能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏损。