今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cān索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的g)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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