2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累(lèi)的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期回(huí)升。就近(jì上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表n)期公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企(qǐ)业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施(shī)，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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