公募基金一季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年(niá同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗n)持(chí)有、易(yì)方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛(gé)兰，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的(de)成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要(yào)一个过程，特(tè)别是居民(mín)和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大(dà)概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策(cè)落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了(le)对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示(shì)。

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