公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只(zhǐ)基金在横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)很吸(xī)引人的(de)一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是(shì)这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费(fèi横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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