总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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