近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中特(tè)估行(xíng)情持续发(fā)酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(q决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思īng)工制造、美容(róng)护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主要(yào)围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期(qī)上(shàng)行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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