看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释(shì)放价格(gé)压(yā)力再(zài)度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区(qū)到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月2小舞去掉所有衣服是什么样子的1日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目在保守派(pài)中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价小舞去掉所有衣服是什么样子的格，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油(yóu)的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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