随着3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市(shì)场(chǎng)预期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万(wàn)吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看来，进(jìn)口(kǒu)的(de)大量增长(zhǎng)主要(yào)集中(zhōng)于(yú)部(bù)分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分(fēn)进口增量到(dào)港后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对(duì)有限(xiàn加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)，但在一定程度(dù)上可能会导致下游(yóu)厂家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēn加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差g)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口(kǒu)市场新(xīn)增南(nán)美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能(néng)保(bǎo)持增长(zhǎng)态势，也确(què)实(shí)超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势(shì)仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或(huò)较海(hǎi)外(wài)强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较(jiào)于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在(zài)于(yú)国外(wài)能源(yuán)的回(huí)落背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出(chū)现了环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期(qī)市(shì)场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是(shì)前期待(dài)发订单，一(yī)部分是外围(wéi)需求(qiú)从去年的出口(kǒu)角度存在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先(xiān)国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协(xié)价格可能更低(dī)，对比国内(nèi)价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利(lì)润(rùn)并不高，这将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出口目(mù)的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部(bù)分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可(kě)能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也要留(liú)意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在(zài)她(tā)看(kàn)来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口(kǒu)数(shù)量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数月，进出(chū)口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内(nèi)市场(chǎng)悲(bēi)观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的(de)量(liàng)相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的(de)平衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未(wèi)来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重(zhòng)心下移(yí)会相对(duì)明显。

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