芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司

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