AI板块成为2023年最火爆的(de)板(bǎn)块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市(shì)公(gōng)司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投(tóu)资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)的是(shì)，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众(zhòng)多基金(jīn)经赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均(jūn)认(rèn)可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活(huó)方式和社会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持续(xù)发展，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个(gè)人(rén)隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用(yòng)。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵重在季报中也(yě)明(míng)确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈(tán)及(jí)，一季(jì)度进行了(le)一定(dìng)比例的(de)调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质(zhì)量发(fā)展的核心(xīn)在(zài)于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网平台(tái)等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利(lì)用技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个和(hé)互联网行业一样(yàng)大规模的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到(dào)疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能(néng)深度(dù)融合，也会给中(zhōng)国公(gōng)司(sī)带来发展的机会。目前(qián)整个板块(kuài)的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方(fāng)方面面(miàn)开始影响我们(men)的生活(huó)、工(gōng)作等，是一个(gè)历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言首批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基(jī)地也将通(tōng)过百(bǎi)度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关(guān)系管(guǎn)理新模(mó)式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市(shì)场热点(diǎn)，不少基金经理选择了(le)积极参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该(gāi)基金一(yī)季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了(le)海康威视、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三(sān)大需求(qiú)就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是(shì)软件和互(hù)联(lián)网领赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)带来的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是(shì)为数不多处于成(chéng)长前期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度(dù)的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代表(biǎo)的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进入(rù)，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也(yě)进(jìn)行(xíng)了调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出(chū)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口(kǒu)老龄(líng)化与(yǔ)经济(jì)发展模式转变，数据成为新的(de)生产要素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在于全(quán)要素生(shēng)产(chǎn)率的提(tí)升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位赋能(néng)传统行业(yè)，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力(lì)、算法，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的(de)行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资部总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的(de)基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季度继续调(diào)整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报(bào)基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并(bìng)未加入对于AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型路(lù)线的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本次(cì)的(de)人工智能的应(yīng)用领域(yù)得到了极(jí)大(dà)的(de)拓展，模型具备了强大的通用性。这属于(yú)科技(jì)史上的一次重大创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该(gāi)更加(jiā)重视这一领域的研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一(yī)季报(bào)中也提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块(kuài)的布局。他表示，除(chú)复(fù)合国(guó)家安(ān)全自主可控(kòng)和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新(xīn)一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏成长行业的(de)部分(fēn)成长(zhǎng)股是未来(lái)关(guān)注的(de)方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一(yī)季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新(xīn)能(néng)源板块的(de)非(fēi)理性行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度半(bàn)导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们(men)这(zhè)时反而应该加大对能源板块(kuài)机会(huì)的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然(rán)也(yě)认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作(zuò)为成长投(tóu)资(zī)者，会积极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也(yě)会(huì)努力在(zài)火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他(tā)表(biǎo)示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的(de)配置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一(yī)样(yàng)，交易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐证了一(yī)个道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的(de)。就好比去年(nián)初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及(jí)渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们(men)还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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