5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的(de)包括公安协警工资多少，公安协警怎么样：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美股的(de)操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能力等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投资(zī)建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额(é)超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回(huí)落再度(dù)成为信贷(dài)回(huí)落的主要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募(m公安协警工资多少，公安协警怎么样ù)基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和(hé)投资(zī)信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下(xià)市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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