5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地(dì)少有的(de)进行大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多(duō)也不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四(sì)季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的(de)操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建仓了(le)好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学hěn)多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教(jiào)育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的(de)安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的财报中，我们看(kàn)到了(le)相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个(gè)交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数(shù)据大幅(fú)低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快(kuài)要接近(jìn)零利(lì)率(lǜ)了，信贷再(zài)度出(chū)现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要(yào)一(yī)定的时西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交(jiāo)易(yì)机(jī)制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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