5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前约(yuē)定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山(shān)西(xī)省产权交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度(dù)在(zài)全球(qiú)生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合(hé)并报表净(jìng)利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权(quán)支付(fù)的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告(gào)称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重型卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长(zhǎ世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ng)安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域(yù)的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企(qǐ)业的单(dān)月销量，就已世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资(zī)不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别(bié)实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚(shà世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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