本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是(shì)要(yào)比那些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音(kè)户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极(jí)低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司(sī)结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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