今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触(chù)及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(s迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看uǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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