近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、junk food 可数吗，junk food是单数还是复数阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dònjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数g)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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